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單季凈利刷新歷史新高！鋰礦龍頭上半年業(yè)績最高預(yù)增超6倍，鋰價(jià)下半年維持高位？

2022-06-07 06:03:18 來源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社6月6日訊（編輯木子）總市值近360億元的鋰礦龍頭雅化集團(tuán)盤后公告，預(yù)計(jì)上半年凈利21.22億元-23.72億元，同比增長542.79%-618.52%。主要由于鋰行業(yè)景氣度持續(xù)回升，鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)維持在較高水平。

公告一出，投資者在財(cái)聯(lián)社APP評(píng)論區(qū)議論紛紛，有人表示，“難怪今天那么強(qiáng)勢(shì)，機(jī)構(gòu)提前進(jìn)場”、“繼續(xù)漲?！?，也有人表示“太低估了，業(yè)績快有贛鋒的一半了，市值才兩三百億”。

根據(jù)此次公布的業(yè)績預(yù)告測算，雅化集團(tuán)二季度凈利約11億元-13.5億元，再創(chuàng)單季凈利歷史新高。據(jù)測算，二季度凈利預(yù)計(jì)環(huán)比增長7%-32%。

值得注意的是，今日鋰電池板塊掀起漲停潮，包括雅化集團(tuán)在內(nèi)的多支鋰礦股漲停。觀察天齊鋰業(yè)、盛新鋰能等多只鋰礦股盤后龍虎榜，背后現(xiàn)機(jī)構(gòu)“搶籌”身影。

雅化集團(tuán)龍虎榜顯示，資金凈流入2.26億元。其中北向資金凈買入1.65億元，一家機(jī)構(gòu)凈買入6109萬元。

公開資料顯示，雅化集團(tuán)是以民爆業(yè)務(wù)起家，2013年增資四川國理進(jìn)入鋰鹽行業(yè)。2021年鋰鹽業(yè)務(wù)營收24.66億元，占總營收近5成，超過民爆業(yè)務(wù)。

公司目前鋰鹽年產(chǎn)能4.3萬噸，包括3.3萬噸氫氧化鋰和0.6萬噸碳酸鋰。雅安二期3萬噸氫氧化鋰預(yù)計(jì)2022年底投產(chǎn)、三期規(guī)劃2萬噸氫氧化鋰與1.1萬噸氯化鋰。

近期，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的加快和下游需求的回暖，鋰鹽價(jià)格重拾升勢(shì)，碳酸鋰價(jià)格連續(xù)第三周出現(xiàn)上漲。上周國內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格收?qǐng)?bào)46.85萬元/噸，周內(nèi)上漲0.2%；氫氧化鋰價(jià)格收?qǐng)?bào)46.75元/噸，維持穩(wěn)定。

國金證券倪文祎認(rèn)為，預(yù)計(jì)2022年國內(nèi)鋰供給53.3萬噸，需求55.9萬噸，缺口2.6萬噸，預(yù)計(jì)鋰價(jià)上半年走勢(shì)震蕩偏弱，下半年高位維持。

雅化集團(tuán)上游鎖定多個(gè)鋰精礦，目前包銷保供的鋰精礦為Cattlin的12萬噸/年，未來總包銷精礦產(chǎn)能將達(dá)50萬噸/年。中游產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，倪文祎預(yù)計(jì)2025年公司鋰鹽年產(chǎn)能規(guī)劃將超過10萬噸，氫氧化鋰規(guī)劃產(chǎn)能將達(dá)到8.3萬噸/年，位列全球第五。

鋰鹽價(jià)格重拾升勢(shì)之際，鹽湖股份、贛鋒鋰業(yè)、中礦資源等鋰礦巨頭加快擴(kuò)產(chǎn)，新能源汽車企業(yè)亦有跑馬圈“礦”之勢(shì)。馬斯克4月在推特發(fā)文稱，特斯拉可能會(huì)直接大規(guī)模地進(jìn)入鋰礦開采和提煉業(yè)務(wù)；此前有消息稱比亞迪有意收購非洲6座鋰礦。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前鋰鹽價(jià)格高企的原因之一，是鋰精礦成本高昂，因此自供礦產(chǎn)鋰對(duì)于項(xiàng)目降本增效意義重大，2022年一季度，寧德時(shí)代即因鋰鹽價(jià)格上漲難以及時(shí)傳導(dǎo)而導(dǎo)致凈利潤低于預(yù)期。

在民爆業(yè)務(wù)方面，雅虎集團(tuán)電子雷管產(chǎn)能5400萬發(fā)，2021年產(chǎn)銷量國內(nèi)第一，市占率20%，未來將持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。

政策指引2022年6月底停止生產(chǎn)、8月底停止銷售除電子雷管外其他工業(yè)雷管，目前電子雷管滲透率僅18%，根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測其全面替代市場空間約150億。

國金證券倪文祎預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤分別為39.44億元、45.5億元、47.06億元，對(duì)應(yīng)PE分別為7.5、6.5和6.3。值得注意的是，分析師預(yù)計(jì)明年凈利增速由今年的321.1%驟降至15.36%。

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