成年免费视频黄网站在线观看,美女让男人桶一区二区三区,少妇搜索结果-91Porn,国产黄色a级网站

銀行理財也虧錢？利率對債券價格的影響

來源：灰犀牛財智

上周國內(nèi)債券市場“大地震”。


(相關資料圖)

要說這個震蕩的起源其實非常簡單：

某一天央行回籠了1萬億現(xiàn)金，但只投放了那8500億，等于從市場上凈收走了1500億現(xiàn)金。

這個被解讀為“利率有可能上升”的信號。

所以債券市場大跌超過了20個基點。

一些朋友甚至說：

“去年一年在債券上賺到了錢，一周就吐回去了一大半。”

那利率上升，債券下跌的邏輯到底是什么？

視頻傳送門?

為什么人民幣市場利率波動了20個BP，債券市場波動就要很大呢？

要知道，雖然1個BP只是萬分之一，20BP也就是千分之二左右。

這個幅度，跟20%的股票日漲跌幅根本沒有辦法相比較。

目前市場上平均利率還不到2%。

千分之二就是利率平均水平的10%左右。

利率在原有水平上上升10%，邏輯上債券價格應該下跌9%以上。

首先你需要知道，其實債券投資有兩個利率是特別重要的名詞。

第一個是“票面利率”。

就是一張債券在發(fā)行的時候，按照票面價格作為基準的利率水平。

除了少部分被稱為“浮息債”以外，大部分債券都是票面利率確定的，叫做“固息債”。

比如一張債券發(fā)行的時候，約好的票面本金是100元，利率是3%。

那就意味著，不管是誰擁有這張債券，他每年獲得的利息就是3塊錢。

除了債券的“票面利率”外，每一張債券持有人他還有個“實際利率”。

因為債券是可以流通的，不是每個持有人都是在債券發(fā)行的時候買到的，也不是每個最初買債券的持有人都愿意持有到最后。

如此一來，等到債券轉(zhuǎn)手的時候就有個債券的市場價格。

這個價格未必就是當初債券的票面價格了。

比如原來票面是100的債券，不管什么原因，假設張三用50元的價格買到了。

他還是每年可以拿到3元利息，那么他的實際利率就是6%。

如果李四是在另外一個時間，用200元買到的這張債券。

李四也能拿到3塊錢的利息，但他的實際利率就是1.5%。

張三和李四之所以購買的價格不一樣，是因為他們購買債券的時候，市場的平均利率是不一樣的。

從這樣一個類比數(shù)據(jù)你就可以得出：

市場利率，如果從1.5%升到3%的時候，同樣一張債券的交易價格會從200跌到100；而市場利率從3%漲到6%的話，這張債券的市場交易價格會從100跌到50。

這里面的規(guī)律是:

市場利率越高，債券價格就越低。

這里面其實不變的核心是這張債券每年可以獲得的利息。

我還要提示你一下，雖然我沒有明說，但上述的例子特指的是國債這種“沒有違約風險”的債券。

如果一個債券，他有違約風險，也就是“負責還本付息”的這些主體有可能破產(chǎn)的話，一旦利率提高，對于整個市場實際是有抑制作用的。

也就意味著，會增加這一類發(fā)債主體的生存風險。

原則上來說，你生存的概率都下降了，那么發(fā)行的債券價格應該變得更低，這樣才能彌補這類債券持有人的風險。

所以常規(guī)上來說，利率上升的時候：

國債這類風險最小的債券有可能會下跌，但在同期限的債券里面，他的跌幅應該是最小的；企業(yè)越扛不住風險，那他債券的跌幅應該更大。

所以在市場上看到利率上升或者有上升預期的時候，債券價格下跌的內(nèi)在邏輯就主要是以上這三點。

其實國內(nèi)的利率上升預期很短。

美國的債券在今年前一段時間的走勢，更加能明確地證明今天所說的邏輯。

比如美聯(lián)儲提高了4個百分點的利率，美國的長期國債就下跌了36%，同期限的企業(yè)債券跌幅更大。

今天說的只是利率對于債券價格本身的影響。

但如果說到對債券類基金的影響的話，可能還遠遠不止于利率這些單一因素。

這個部分我們下期再聊。

標簽： 債券市場 銀行理財

推薦

財富更多》

動態(tài)更多》

熱點

精品日韩欧美一区在线播放| 午夜电影完整版在线观看| 亚洲精品久久久一区二区三区| 亚洲av桥本有菜一区二区| 国产精品久久久久福利电影| 青草青草久热这里只有精品| 中国tickler的视频ivk| 91精品国产综合久久久久久粉嫩| 激情另类人妻| 久久69精品久久久久免| 久久久久久久久久久久久j| 婷婷5月色| 国产同事露脸对白在线视频| 全黄h全肉医生短篇禁乱| 中国时装透露两点服装展| 91极品气质女神长腿翘臀| 亚洲精品一级无码中文字| 久久精品99国产精品亚洲最刺激| 巨黄h男男分卷阅读民工| 日本一区二区三区在线免费 | 三级h色H黄插鸡巴在线| 5x社区满18击进入av网站| 韩国高清大片免费观看在线| 伊人色吧| 电影豪放女大兵bd播放| 国产精品综合av一区二区| 久久久99精品成人片中文字幕| 成人无码H在线观看网站| 我放荡的教师麻麻| 91精品一区二区三区在线| 逼逼AV网站-日韩电影| 亚洲一区二区三区高清网| av大帝天堂| 久久久久国色av免费观看| 国产无套精品一区二区| 妓女妓女一区二区三区免费看| 少妇酒店露脸3p| 在线视频亚洲区| 美国少妇cxxxxx| 女仆跪下张开腿露出屁股眼| 大尺度视频|