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全球快資訊丨一場(chǎng)金融危機(jī)正在韓國(guó)蔓延

2022-11-10 16:06:40 來(lái)源：華爾街見聞

韓國(guó)債市的危機(jī)仍在不斷發(fā)酵。

(資料圖片)

隨著韓國(guó)信貸危機(jī)的加劇，韓國(guó)公司債券市場(chǎng)上月出現(xiàn)了有記錄以來(lái)最嚴(yán)重的萎縮。韓國(guó)央行的數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)未償付公司債券較9月份減少了1.9%，為有史以來(lái)最大降幅。這一下降表明，當(dāng)月到期債券數(shù)量超過(guò)了新發(fā)行債券數(shù)量。

為了遏制韓元貶值以及抑制通脹過(guò)熱，韓國(guó)央行正努力追趕美聯(lián)儲(chǔ)，加快加息步伐。韓國(guó)央行在7月份首次加息50個(gè)基點(diǎn)，并在10月份再次加息，將利率從去年0.5%的低點(diǎn)提高至了3%。

韓國(guó)央行的數(shù)據(jù)顯示，隨著借貸成本的上升，韓國(guó)公司正在爭(zhēng)先恐后地償還債務(wù)，并試圖盡量減少新債的發(fā)行。這些公司可能會(huì)轉(zhuǎn)向短期商業(yè)票據(jù)或?qū)ζ湄?cái)務(wù)報(bào)表壓力較小的其他類型貸款。另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，10月份銀行對(duì)企業(yè)的貸款增加了13.7萬(wàn)億韓元，是自疫情爆發(fā)以來(lái)的最大環(huán)比增幅。

韓國(guó)的銀行們周三表示，將購(gòu)買短期公司債券以幫助緩解債市壓力，這意味著債市的危機(jī)可能已經(jīng)遠(yuǎn)超人們的預(yù)期。

數(shù)據(jù)還顯示，在截至今年5月的三個(gè)月內(nèi)，評(píng)級(jí)最高的五年期韓國(guó)企業(yè)債券收益率飆升了157個(gè)基點(diǎn)，近三個(gè)月漲幅創(chuàng)有記錄以來(lái)最高。與此同時(shí)，韓國(guó)商業(yè)票據(jù)收益率已飆升至13年最高水平。

上周，韓國(guó)保險(xiǎn)公司 Heungkuk Life Insurance 宣布，將推遲執(zhí)行其2017年發(fā)行的永續(xù)債券于11月9日的看漲期權(quán)，主要由于該公司需延期發(fā)行計(jì)劃中的美元混合證券以償還現(xiàn)有債券。

這是2009年以來(lái)韓國(guó)首次出現(xiàn)這種情況，隨即引發(fā)了永續(xù)債券的暴跌，盡管后來(lái)該公司推翻了這一決定。

自Woori Bank于2009年推遲回購(gòu)其次級(jí)票據(jù)以來(lái)，沒有一家韓國(guó)發(fā)行人推遲行使債券償還選擇權(quán)。而延期償還債券的情況在全球范圍內(nèi)并不常見，這樣的行為表明韓國(guó)的信貸危機(jī)仍在不斷蔓延，或?qū)?dǎo)致韓國(guó)市場(chǎng)的巨幅震蕩。

韓國(guó)債市的困境反映出整體信貸市場(chǎng)的疲軟。根據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，亞洲（不包括日本）投資級(jí)美元公司的未償付債券余額上周降至7693億美元，為2021年7月以來(lái)的最低水平。

興業(yè)證券認(rèn)為，近期韓國(guó)國(guó)內(nèi)事件看似是信用風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)際是此輪制造業(yè)出口國(guó)國(guó)際收支失衡的一個(gè)反應(yīng)。韓國(guó)江原道樂(lè)高樂(lè)園出現(xiàn)商業(yè)票據(jù)違約，標(biāo)志著韓國(guó)公司債和商票市場(chǎng)的流動(dòng)性緊縮壓力上升。這發(fā)生在通脹沖擊、貿(mào)易形勢(shì)惡化、貨幣緊縮導(dǎo)致韓國(guó)經(jīng)濟(jì)承壓的背景下。在經(jīng)常項(xiàng)目逐漸逆差，而金融項(xiàng)下資金外流的情況下，韓國(guó)央行被迫進(jìn)一步加息，陷入“通脹-加息-經(jīng)濟(jì)惡化”的惡性循環(huán)。

標(biāo)簽：韓國(guó)央行韓國(guó)_財(cái)經(jīng)